委托电话:021-68405216

全国统一客服热线:400 885 8895

IC宽幅震荡,延续偏多思路——20190308恒泰期货股指周报

作者:王新瑜 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年03月08日

IC宽幅震荡,延续偏多思路

摘要:

截至目前,沪指单周成交额已突破两万亿,为2015年11月以来首次,表明资金近期依然维持较高热情。从近期盘面上的量价关系来看,短期仍有上冲动能。

几个重要的股票指数已经到了年内大级别压力位,资金在当前位置存在一定的分歧,预计近期市场波动率会维持在持续高位,投资的风险收益相较之前有所下降。

下周开始进入宏观数据的集中披露期,或将对指数产生阶段性的影响。

操作上,在多头趋势暂未被破坏的情况下,建议IC前期多单继续持有,新单谨慎,观望为宜。

一、资金面依然活跃

本月北上资金净流入51亿元,净流入幅度稍有放缓,特别是临近本周周末,受外围市场影响,外资风险偏好下降,连续三个交易日呈现净流出的情况。在此前的报告中我们也有所提示,北上资金流入放缓后,将对蓝筹白马构成一定的压力,在近期行情中得到了验证。2月北上资金净买入603亿元,这也是互联互通机制成立以来,北向资金第二次月度净流入超过600亿元。2019年1月份北向资金净买入606.88亿元,创下历史单月最高金额,也是历史上单月净流入首次突破600亿元。从外资的投资特点来看,当前A股市场涨速过快,叠加美股再次来到前高附近,北上资金流入速度有所放缓,受此影响,本周上证50股票指数抛压较大,呈现震荡回踩的走势。但整体而言,当前北上资金依然以净流入为主,截至目前,2019年以来北向资金已经合计净流入1269亿元。今年北上资金共计31个交易日突破1000亿元关口, 而在2018年则用了84个交易日,此外,从近几年的数据来看,北上资金也是呈现出逐年走高的趋势,随着A股国际化的发展,预计未来外资净流入会呈现进一步增加的趋势。

国内资金方面也以净流入为主,机构仓位2月中旬以后才有明显的增仓,持仓成本平均较高将对市场形成一定支撑,同时两融余额时隔4个月重上8千亿,且呈现持续急速走高的现象,配资也是再度呈现出火爆的局面。此外,截至目前,沪指单周成交额已突破两万亿,为2015年11月以来首次,表明资金近期依然维持较高热情。从资金方面来看,国内外资金持续流入将对行情上涨形成持续的推动作用。

二、热点追踪

【大幅不及预期】3月8日,中国海关总署公布数据显示,按美元计,中国2月进口同比增速-5.2%,低于预期-0.9%,前值为-1.5%;中国2月出口同比增速-20.7%,大幅低于预期-4%,前值为9.1%。按人民币计算,中国2月进口同比增速-0.3%,预期6%,前值2.9%;中国2月出口同比 -16.6%,预期 7.1%,前值 13.9%。 考察以往12年、13年、16年持续时间长,涨幅大,这几次春季躁动行情结束或来自于流动性和风险偏好预期转向,或来自于分子端盈利成为市场核心担忧。下周开始进入宏观数据的集中披露期,或将对指数产生阶段性的影响,建议投资者可以适度逢高止盈。



三、行情回顾及预判

周五沪指放量下挫,回补此前跳空缺口,关注下方小平台位支撑。从近期盘面上的量价关系来看,短期仍有上冲动能,但考虑到几个重要的股票指数已经到了年内大级别压力位,资金在当前位置存在一定的分歧,预计近期市场波动率会维持在持续高位,投资的风险收益相较之前有所下降。长线来看,当前的市场正处于估值修复区域,投资价值在调整中开始显现。随着MSCI将A股权重提高,A股有望迎来超千亿元以上级别的海外资金增量。资金面改善和产业政策利好,市场偏好将继续提升。

本轮春燥行情主要受到两方面因素影响:

其一,近期基本面有较大好转,海外风险方面有较大缓和,表现在中美谈判取得实质性进展,1月下旬以来各国央行“鸽”声一片;国内系统性风险有效降低,表现在社融增速边际好转,市场存在宽货币向宽信用有效传导的预期,叠加去年以来政策面多套组合拳对市场积极呵护,金融供给侧改革出台将使得金融结构进一步完善,风险偏好持续抬升。

其二,今年是4年长熊结束的一年,即牛熊转换的一年,在经历漫长的下跌后,大部分个股处于历史估值底部区间,超跌反弹预期下,行情一触即发。此外,前期市场上涨过急,“踏空心理”也使得大量场外资金入市进一步推升市场。在以上多重利好因素作用下,形成近期波澜壮阔的行情。

技术面上,如果市场能向上突破3250点阻力区上轨,市场向上将有广阔的空间。上方压力位作为长期成交密集区,预计两市需要持续维持在万亿以上的成交突破后才有机会,需要反复消化上方阻力,且这个位置也需要盘整震荡蓄势。后续2月社融数据、两会政策红利发酵程度或都将对市场能否向上突破有重大影响。操作方面,当前市场表现强劲,多头形态尚未被破坏,IC多单继续持有。


免责声明:

本报告由恒泰期货研究所制作,未获得恒泰期货股份有限公司的书面授权,任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料,但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整,报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内,恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系,同时提醒期货投资者,期市有风险,入市须谨慎。





声明:本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

分享到: