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恒泰期货早盘精要20190313

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年03月13日

宏观要闻解读

科创板再提速:18日上市审核系统正式“投产”,最快6月可开板

3月12日,上交所向各保荐机构发布了《关于组织科创板股票发行上市审核系统集中测试演练的通知》(简称《通知》)。
 《通知》表示,为做好科创板并试点注册制的准备工作,方便各保荐机构尽快熟悉科创板股票发行上市审核系统(简称“审核系统”)操作,测试审核系统性能,上交所科创板上市审核注册送彩金不限ip链接拟组织开展审核系统集中测试演练。
 此次演练的具体时间为3月13日13:00-16:00,参与演练单位包括拟参与科创板业务的保荐机构。测试内容包括:模拟新建申报项目,填报项目信息、上传申请文件并提交申报,以及收阅受理函件等。
 上交所要求,参与测试的每家报价保荐机构,按照科创板相关规范及要求,自行准备一套科创板模拟上市申请文件完成测试操作。
 与目前A股其他板块申报稿不同,科创板实行申报全程电子化,从项目申报、受理、反馈、再反馈、审核等,全部无纸化。各家保荐机构只需通过上交所科创板审核系统提交相关的电子资料即可。
 据悉,各家保荐机构上周都已从上交所领取了上交所信息公司颁发的数字证书(俗称EKEY),通过EKEY各家保荐机构即可自行登录审核系统。演练合格后,后续将直接可通过该系统提交科创板项目申报,并查询项目进展。
 《通知》还透露,从3月15日起,审核系统不再接受系统试用。3月18日起,审核系统将正式进入生产状态,所有通过审核系统提交的文件,都将被视为正式的科创板股票发行上市申请文件。
 也就是说,科创板电子申报系统将从3月18日正式对外受理项目的申报。
 按照相关流程推荐的时间规定,受理审核期限为3个月,那也就是说,第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。如果证监会上市批文发放迅速,上半年就会有科创板股票出现。此前有券商预计,最早今年7-8月科创板开板,第一批企业上市。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   数据                  预期        前值                

20:30   美国       2月核心CPI同比      2.2%         2.2%

20:30   美国       2月CPI同比          1.6%         1.6%

20:30   美国       2月核心CPI环比      0.2%         0.2%

20:30   美国       2月CPI环比          0.2%         0.0%

 

金融期货

股指期货:IF1904,IH1904,IC1904

基本面/盘面:从近期市场资金流向来看,北上资金净流入明显放缓,且两市资金流入状况也有所不同,本月深股通净流入71亿,而沪股通净流出44亿,表明北上资金已经开始出现调仓的迹象。由于外资在上证50权重股中占比较大,定价权有所加强,而随着美股持续上涨接近去年高点,外资风险偏好短期有所下降,参照去年2月、10月及12月的市场走势来看,北上资金流入放缓将压制上证50指数上涨。从近日贵州茅台、恒瑞医药、中国国旅等外资持股占比较大的权重股大幅走弱,以及昨日午后北上资金流入放缓,上证50指数立马出现跳水迹象均可印证外资净流入对上证50指数的影响。另一方面,近期炒作游资依然表现较为活跃,主要在于当前风险偏好明显提升,结构性行情突显,且市场经过充分换手后,平均持仓成本较高,对市场有较强支撑作用,昨日午后市场跳水,游资在13:30-14:30净流入出现了大幅走高,表明场外资金看多热情依然高涨,带动IC维持强势。同时,考虑到市场上涨驱动因素暂未被破坏,市场短期仍有上升动力,但与此前快速拉升不同,之后的行情波动或更加剧烈,上涨幅度有放缓,主要在于几个重要的股票指数目前已经到了年内大级别压力区间,资金在当前位置存在一定的分歧。长线来看,随着金融供给侧改革的深入,资金在大类资产之间的调整,以及A股国际化的推进,资本市场的重要性获得相对提升,这是大方向,因此中长期的角度来看,股指重心有望稳步上移。操作方面,市场表现强劲,IC多单继续持有,回调仍可适度加仓。

操作策略:股指多单持有

 

国债期货:TS1906,TF1906,T1906

基本面/盘面:
 
国债期货震荡上行,10年期主力合约收涨0.01%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约跌0.02%。国债现券成交异常清淡,10年期国债活跃券收益率上行幅度收窄。

 央行昨日不进行逆回购操作,连续第九日暂停操作,本周均无逆回购到期。资金面方面,Shibor多数走高,隔夜品种升4.5bp报2.092%,7天期升0.7bp报2.395%,14天期跌1.52bp报2.4328%。DR001最新加权平均利率报2.0957%,DR007最新加权平均利率报2.3182%。

 在现阶段相对谨慎的市场氛围中,债市前段时间出现了一些边际利好的迹象。潜在利空多已兑现,债市表现仍然坚挺,后续增量利空有限;调整幅度虽然较小,但调整时间已经足够,目前场中大多是坚定看多,后续抛压有限;名义GDP大概率下行、货币政策难以变脸,债牛的根基仍在,仍有可能考验利率前低。因此目前来看2019年债牛格局尚未结束。目前债市正处于牛尾阶段,过去一周尽管债市反弹较多,国债期货IRR出现上行,但如果不出现超预期的因素,债市短期依然将会维持震荡局面。近日,国债期货走势依旧处于高位盘整阶段,没有走出震荡市格局。首先,利率向下难,中美谈判预期较高、单月CPI、金融数据疲软,股市波动加大,均对短期债市表现形成了一定的支撑。其次,利率向上亦难,猪价所致的CPI是否会超预期,国债、地方债的供给压力加大,股债跷跷板效应虽减弱但仍存,这均又加大了债市的波动。因此,本周需密切关注工业增加值、社零消费、固定资产投资数据是否会带来超预期,以及中美谈判的进展,想要突破现在的格局还需继续等待预期差和安全垫。上周入场的多单可以逐步减仓离场,锁定利润。

操作策略TS1906,TF1906,T1906:多单减仓

 

能源化工

原油1903

基本面:尽管近期各国的经济数据引发市场对全球经济放缓担忧和对原油需求的影响。但数据显示美国活跃石油钻井平台连续三周减少至10个月以来最低,沙特提议延长减产协议至4月份,且原油日产量有望继续维持在1000万桶以下;委内瑞拉原油运输因停电事故中断,市场担忧供应紧缺。EIA3月展望下调了19和20年全球市场需求预期.API数据显示美原油库存减少250万桶。市场多空交织,当前建议观望为主

操作策略:观望

沥青1906

基本面: 委内瑞拉国有石油公司PDVSA宣布海上运输紧急状态。根据彭博船期显示,委内瑞拉3-4月份对华到港量大幅减少。原料供应存在隐忧;沥青装置开工率上行,国产沥青供应小幅增加,但焦化利润明显优于沥青利润,焦化开工有望限制沥青产量;当前原料供应隐忧与沥青需求之间的博弈仍将延续。但当前市场供需关系依旧健康,将限制沥青向下调整的空间。北方天气转暖,南方雨水天气减少,市场需求逐步好转,利空因素较少,保持回落做多不变

操作策略:多单持有 3150做多 3100以下止损

 

甲醇 1905

基本面:甲醇港口总库存小幅回落,但仍处于近5年来高位。且消息称伊朗kaveh提前投产有3万吨左右船货发往国内,造成市场对港口库存去化担忧。叠加当前处于两会期间,国内装置检修推迟至3月中下旬,尾盘加速跳水跌破2600支撑至2550附近。但在3月中下旬国内检修预期以及3月20日久泰投产的刺激下,同时外盘装置检修期带来的进口减量,到港节奏放缓,后市将进入阶段性去库逻辑。传统下游季节性的复工快于市场预期,同时近期烯烃端开工率维持高位,对价格形成一定的支撑。短线震荡关注2550支撑,中线以2500支撑试多

操作策略:回落2500做多,止损2400,目标2750

 

pp1909

基本面:国内开工率继续高位运行,市场供应压力仍在。进口窗口收窄,但前期可观的进口利润,预计后市仍将持续面临进口冲击。从公布的检修计划看,聚丙烯整体检修量较少,石化库存季节性去库难度较大,库存结构发生转移,中游库存压力增大。但近期石化出厂价稳定,原料端丙烯、甲醇以及原油表现相对乐观有助市场信心。短期上游成本支撑和库存偏高博弈还将延续。中长期价格面临新增产能投产以及需求偏弱等压力,建议按照前期策略PP1909合约逢高布局空单

操作策略:做空PP1909合约8600-8650做空 止损8700以上

 

L1905

基本面:国内计划内检修装置有限,石化出货承压,多数企业库存高位承压运行;进口料港口库存累库有所放缓,进口贸易商积极降价出货;下游工厂开工积极性尚可,整体开工延续回暖趋势。农膜旺季尚在,支撑价格。短期看仍处震荡走势,建议观望

操作策略:观望

 

PTA 1905

基本面:华彬石化、利万聚酯装置重启,PTA开工率进一步提升,供应存在一定压力;恒力PX试车,未来成本端支撑逐步转弱,上周下游聚酯产销火爆,聚酯库存压力缓和,现金流情况亦有所缓和,短期供需平衡。后市检修,3月底4月初可能进入去库阶段,重点关注PX投产进展以及装置检修情况。长线多单跌破6300位置止盈。若该位置企稳则继续做多。

操作策略:多单部分止盈  等待回落6400-6300附近继续做多,6300以下止损

 

EG 1906

基本面:3月份港口到货量减少,下游聚酯补库使得港口高库存现状得以缓解。但仍将压制上行空间,原料弱势拖累,聚酯产销再度下滑,市场供需格局利好难寻,宽幅震荡,建议观望

操作策略:观望

 

橡胶1905

基本面:沪胶基本面变化不大,未来关注点将逐渐向产区开割转移,云南在3月下旬或提前开割,从而供应释放预期会再度重来。周内原料价格坚挺,对现货有一定支撑。需求方面,下游维持合理库存按需买采。价格回落后,或以偏弱震荡为主,建议观望

操作策略:观望

 

农产品板块

豆粕1905

基本面/盘面:12日,CBOT前市豆价震荡,3月USDA报告中性偏空,巴西大豆产量调降力度没有预期大,豆价徘徊9美元附近,在大豆供大于求的格局下,价格横向波动,乏味,美元指数趋强,需防止豆价再次下滑。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判以及南美大豆产量等问题拉锯,后市预计8.5-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.8美元平台获得支撑。12日5月合约期价报收8.97美元,当前走势震荡,区间中上游运行。1905油粕比2.262,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.9-2.4区间运行。12日张家港现货前市报价2480。国内现货豆粕近期走势趋弱。

操作建议:豆粕1905  短多交易

 

豆粕期权 1905-C-2500

基本面/盘面:12日,豆粕期货基本面分析可参考上文。2500的看涨期权,成交放大,交投活跃度高,持仓13808手,日内增仓80手。豆粕期货下方有支撑,超跌反弹思路。

操作建议:观望 52多   49损

 

豆油1905

基本面/盘面:3月12日,张家港1豆前市报价5750。CBOT豆价前市震荡,原油继续震荡,USDA月度3月报告整体中性,CBOT豆价有8.8美元支撑,机构调低巴西大豆产量低于预期,CBOT大豆5月合约12日震荡,前市报收8.97美元,大豆期价延续震荡,8.8美元平台获得支撑,CBOT豆价近期逐步转强,震荡为主。近期,中加关系紧张,导致国内菜系大幅走强,豆系获得一定支撑。国内05合约油粕比2.262,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油05 短多交易

 

棕榈油1905

基本面/盘面:3月12日BMD马棕榈前市低位震荡行情,马来棕油出口下滑,需求承压,5月合约期价震荡,近期马棕走势趋弱,观察马棕下方支撑。但是,国内油脂在地缘政治带动下出现走强,逐步传递至棕油市场。大连棕油期价低位震荡反弹,近期油脂整体触低反弹,后市关注消费面改善,棕油走势弱于豆油菜油,重心有下移,观察下方有效支撑。月线角度分析,棕油1月和2月企稳反弹,走势趋强。我们判断棕油后期逐步转强。12日张家港前市现货4550。

操作建议:1905合约 观望

 

棉花1905

基本面/盘面:棉花1905合约期价震荡行情,05合约期价重心下移,15100一线震荡,持仓减少,减仓15000手,12日期价报收15100附近,12日棉花期货价格依托15000平台震荡,重心下移至15200平台,市场震荡,等待趋势形成,外盘走势止跌反弹,低位震荡。3月12日棉花328指数报收15555。美棉前市反弹,近期止跌迹象。棉花期货价格陷入调整,1905合约短多交易。

操作策略:1905合约,15300多  15260损

 

苹果1905

基本面/盘面:苹果1905合约期价震荡行情,05合约期价前市11200一线徘徊,重心平稳,期价10800平台支撑明显,12日期价11200附近,盘中有一定下跌迹象,期价高位震荡,加仓200手。12日期价报收11200附近,苹果期货价格重心平稳,下方有支撑迹象。苹果期价区间震荡10500-11500。3月12日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批11.2元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1905合约观察下方支撑。

操作策略:1905合约,11444建立5%空单头寸  空单持有中

 

鸡蛋1905

基本面/盘面:鸡蛋1905合约期价高位震荡行情,5月合约期价重心上移,3470一线徘徊,持仓增加,增仓3000手,12日期价报收3480附近,期价企稳,12日鸡蛋期货价格震荡为主,远月合约走势相对偏弱。3月12日全国产区鸡蛋报价反弹,河南漯河产区报3元/斤,反弹近0.1元/斤,下行乏力迹象明显。鸡蛋期货价格近期高位运行,谨慎做多。

操作策略:1905合约,观望 等待做反弹机会

 

纸浆1909

基本面/盘面:纸浆1909合约高位震荡走势,平盘0.1%,9月合约期价跌破5400,12日价格震荡,持仓小幅减少,减1200手。12日,山东针浆现货报价近5600。期价当前处于调整状态,观察下方支撑位。当前高位震荡,观望。

操作策略:1909合约 观望

 

黑色产业链

螺纹1905

基本面:根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,2019年1-2月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品30501台,同比涨幅39.9%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)27400台,同比涨幅42.2%。出口销量3073台,同比涨幅21.8%

操作策略:观望,螺纹05合约夜盘价格触及前高,目前价格处于日线级别震荡,未来价格有可能转为新的上涨

 

热卷1905

基本面:12日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,市场成交整体一般。1500mm普碳钢卷主流报价3800-3810元/吨,1800mm宽卷报价在3920-3930元/吨。

操作策略:空单持有,热卷05合约暂看做是价格反弹,夜盘呈横盘震荡,早盘观察价格能否跌破3750

 

铁矿1905

基本面:据Mysteel获悉,为缓解当前港口货物积压和运输车辆大面积滞留问题,根据近日气象扩散条件,经唐山市政府同意,决定自3月12日16时至15日8时,允许港口集疏运车辆运输;15日8时以后,港口继续执行禁止集疏港车辆进出措施。

操作策略:多单持有,铁矿05合约处于30分级别回落,未来大概率仍有第二波30分级别上涨

 

焦炭1905

基本面:由于唐山、邯郸等地钢厂环保限产,焦炭需求减少,钢厂陆续提出下调100元/吨,部分焦企已接受下调,个别焦钢企业仍在商谈中

操作策略:观望,焦炭05合约夜盘将弥补前期跳空缺口后价格回落,目前处于日线级别下跌趋势,未来或有第三波30分级别下跌,等待反弹做空

 

焦煤1905

基本面:山西地区焦煤结构性差异逐渐凸显,低硫资源供给不足市场价格依然坚挺,而部分高硫偏瘦煤种则有因销售不畅库存累积,煤种行情分化明显。生产方面,煤矿即将进入集中复产期,原煤产量将有所恢复,多数煤矿原煤库存基本维持稳定

操作策略:空单持有,焦煤05合约夜盘呈横盘震荡,观察、等待未来时候会有第三波5分级别下跌

 

动力煤1905

基本面: 陕西榆林地区在产煤矿库存低,销售尚可,部分煤矿已下调20-40元不等,此外第三批同意复产名单出炉,煤矿复产进度有望加快。

操作策略:空单持有,动煤05合约已跌破前期震荡区间低点,处于30分级别第二波下跌后震荡,591不是短期价格低点



有色金属

铜CU1905

外盘/基本面:美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施,而中美两国高层领导人亦表示可能达成贸易协议,市场情绪较为乐观。1月份中国铜冶炼厂现货TC/RC下滑至88.5美元/干吨,较去年12月的93.5美元/干吨减少了5.0美元/干吨,表明铜矿供应逐渐收紧。目前进口盈利窗口关闭,受节前备库影响,国内库存小增,短期铜价存在回调需求。预计沪铜 1905 主要波动在 48500-51200 元/吨。建议套期保值空单离场,短线多单介入。

操作策略:建议套期保值离场,短线多单介入。

 

锌ZN1905

外盘/基本面:节后贸易商陆续归市,下游消费暂未恢复,市场以出货为主,交投氛围较为平淡,成交寥寥。  国内外库存出现倒挂现象, LME 库存创 2008 年以来新低,国内库存大增 4万吨。 目前进口盈利窗口仍处于打开状态, 不过流入速度在减缓。持仓方面,沪锌主力1905合约前20名多头持仓70613手,日增7588手,空头持仓77187手,日增6665手,仍为净空持仓。套保者空单持有,关注沪锌主力 1905 合约 21000附近的支撑。

操作策略:操作上建议套保者空单持有,关注沪锌主力 1905 合约 21000附近的支撑。

 

镍NI1905

外盘/基本面:2月高镍生铁产量较1月环减4.89%至3.72万镍吨,主因2月生产天数减少,导致高镍生铁产量环比下滑;但山东大型镍生铁工厂新增产能逐渐放量,弥补了一部分减量。本周华南某不锈钢厂已在积极的备4月、5月的原料库存,交货期可至5.10日。后期除了仍需关注不锈钢价格成交、库存情况外,还需关注节后第一轮大规模补库需求何时进入尾声,若备货积极性不减,备货需求仍将支撑高镍生铁价格。短期镍价存在回调动能,关注沪镍1905合约10万点附近的支撑。

操作策略:短期镍价存在回调动能,关注沪镍1905合约10万点附近的支撑。

 

铝AL1905

外盘/基本面:对铝的消费呈现多元化趋势,各行业的铝需求占比均不超过25%。建筑、运输和包装这三大行业预计未来5年在全球范围内实现显著增长。例如,受新兴经济体财富增长、汽车轻型化、电动化等趋势影响,预计铝的运输需求将以3.9%的年复合增长率增长。电力部门也将为到2023年的需求增长作出重大贡献,特别是在印度,该国在此期间的需求预计增长近100万吨。操作上建议新多单持有,关注14200附近的压力。

操作策略:操作上建议沪铝多单持有,关注14200附近的压力。

 

金1906

外盘/基本面:周二(3月12日)美元走低,尽管就业市场供应紧俏,但美国通胀仍处于低位,数据显示美国2月CPI环比增长0.2%,这加大了美联储维持利率不变的可能性。英国首相特蕾莎梅的脱欧协议在议会被否决后,英镑剧烈震荡,收跌0.57%,较日高回落逾200点。金价上涨,现货黄金刷新3月1日以来高点至1302.3美元/盎司,美元指数疲软扶助推高了金价。操作上建议剩余黄金多单轻仓持有。

操作策略:操作上建议中线多单关注280附近的支撑。

 

银1906

外盘/基本面:周二(3月12日)美元走低,尽管就业市场供应紧俏,但美国通胀仍处于低位,数据显示美国2月CPI环比增长0.2%,这加大了美联储维持利率不变的可能性。英国首相特蕾莎梅的脱欧协议在议会被否决后,英镑剧烈震荡,收跌0.57%,较日高回落逾200点。金价上涨,现货黄金刷新3月1日以来高点至1302.3美元/盎司,美元指数疲软扶助推高了金价。操作上建议沪银暂时维持观望。

操作策略:操作上建议沪银暂时维持观望。

 

 

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                                           能化咨询:  021-60212736

                                           有色、黑色:021-60212729

                                           农产品:    021-60212719

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