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恒泰期货早盘精要20190314

作者:恒泰期货研究所 来源:恒泰期货研究所 时间:2019年03月14日

宏观要闻解读

英镑创九个月最高 英国议会否决“无协议脱欧”

周二英国政府版脱欧协议在下议院“二度败北”之后,英国议会再次就脱欧命运进行关键投票。
 3月13日周三美东下午3点15分左右,据新华社报道,距离3月29日正式“脱离欧盟”仅剩16天,英国议会下院投票反对英国在任何情况下“无协议脱欧”。
 同时,英国议会还投票通过了要求政府排除在任何情况下无协议脱欧可能性的修正案A。
 英镑兑美元短线飙升,日内涨幅扩大至近200点或1.5%,有望录得2019年最大单日涨幅,最高触及1.3275,创2月底以来的两周新高。在美上市的iShares安硕MSCI英国ETF上涨1.3%。
 随后的一个小时内,英镑兑美元“步步高”。美股收盘后半小时,英镑兑美元最高触及1.3381,日内涨幅扩大至2.3%或超300点。不仅日内连续涨破1.31-1.33三道关口,还创2018年6月中旬以来最高。
 据CNBC,英镑兑美元创下2017年4月以来的近两年最大单日涨幅。
 市场看似松了一口气的理由是,无协议脱欧的可能性大幅减少,周四英国议会还将投票表决是否将3月29日这一脱欧日推迟。
 分析指出,“硬脱欧”代表英国在3月29日立刻离开欧盟,没有21个月的过渡期,也只能依赖WTO的贸易规则,将造成英国经济的不确定性和贸易干扰。但英国不算完全避免了“硬脱欧”的场景,延期脱欧尚没有接受投票,欧盟也一再重申不会重新谈判现有的脱欧协议。
 路透调查显示,如果英国无协议退欧,英镑将立刻从当前价位跌至1.20美元。但多数受访分析师预期,双方最终能达成自由贸易协议。路透调查的预估中值显示,随着英国退欧即将生效,3月底英镑料报1.32美元、六个月后涨至1.35美元、一年后升至1.39美元。
 本周,英国资本市场的紧张情绪出现缓和。3月11日周一英国政府表示,已获得了欧盟方面给出的、可以加强和改善脱欧协议“具有法律约束力的调整”。欧委会主席容克表示,英国必须照此协议不晚于5月23-26日脱欧。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   数据                预期        前值                

10:00   中国       1至2月社会消费品零售总额同比     8.2%         9.0%

10:00   中国       1至2月规模以上工业增加值同比     5.6%         6.2%

10:00   中国       1至2月城镇固定资产投资同比       6.1%         5.9%

20:30   美国       3月9日当周首次申请失业救济人数(万人)  22.5    22.3

22:00   美国       1月新屋销售(万户)                62.2         62.1

 

金融期货

股指期货:IF1904,IH1904,IC1904

基本面/盘面:自2月初以来,创业板指连续快速拉升,直至近期才出现两个大幅调整,随着前期积累的涨幅不断扩大,已有部分获利资金了结离场。当前位置市场多分分歧加大,前期急速上涨的阶段或已过去,短期的波动率将有所加大。板块方面,创投概念依然维持强势,物联网、5G等层面的各类创新应用类技术板块持续活跃。从日内资金结构来看,昨日游资全天净流入出现了大幅走高,表明场外资金看多热情依然高涨,相对而言,机构资金较为谨慎,净流出较为明显,表明当前行情的驱动力量依然是结构性因素。此外,盘面上量价关系表现较好,市场赚钱效应整体来说依然高涨,换手较为充分使得当前持筹者平均成本较高,场外资金表现依然活跃,均将对行情形成一定支撑。在这样的背景下,中证500股票指数短期存在调整压力,但预计调整的幅度有限。长线来看,随着金融供给侧改革的深入,资金在大类资产之间的调整,以及A股国际化的推进,资本市场的重要性获得相对提升,市场存在指数中长期重心上移预期,这将有望吸引长线投资者在市场沉淀部分资金。操作方面,IC多单继续持有。

操作策略:股指多单持有

 

国债期货:TS1906,TF1906,T1906

基本面/盘面:
 
国债期货维持窄幅震荡,午后一度走出小V形反转,10年期主力合约收涨0.03%,5年期主力合约收跌0.04%。国债现券交投依旧不振,10年期国债活跃券收益率下行0.5bp。
 央行公告,受税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降但仍处于合理充裕水平,3月13日不开展逆回购操作。资金面方面,Shibor多数走高,短端品种下行,隔夜品种跌28.6bp报2.079%,7天期跌10.8bp报2.493%,14天期升0.3bp报2.461%。
 在现阶段相对谨慎的市场氛围中,债市前段时间出现了一些边际利好的迹象。潜在利空多已兑现,债市表现仍然坚挺,后续增量利空有限;调整幅度虽然较小,但调整时间已经足够,目前场中大多是坚定看多,后续抛压有限;名义GDP大概率下行、货币政策难以变脸,债牛的根基仍在,仍有可能考验利率前低。因此目前来看2019年债牛格局尚未结束。目前债市正处于牛尾阶段,过去一周尽管债市反弹较多,国债期货IRR出现上行,但如果不出现超预期的因素,债市短期依然将会维持震荡局面。近日,国债期货走势依旧处于高位盘整阶段,没有走出震荡市格局。上周国债期货大涨,符合调整即是买入时机的特点。那么在大涨之后,市场有望再次步入震荡的节奏。股债跷跷板效应仍然是影响国债期货的重要因素。上周股票市场在上证综指突破3000点之后动能减弱,也因此对国债期货上涨有正面作用。在对经济前景预期再调整、风险情绪仍然向好的情况下,预计国债期货将呈现震荡态势。建议投资者手中多单逐步止盈离场,在震荡期间以观望为主。

操作策略TS1906,TF1906,T1906:观望

 

能源化工

原油1903

基本面:美国对伊朗和委内瑞拉进行制裁已经导致这两国原油产量大幅度下降,委内瑞拉停电事故导致出口进一步中断。尽管委内瑞拉电力供应逐渐恢复,但是尚未恢复原油出口。美国EIA数据显示,美国原油库存量4.49072亿桶,比前一周下降386万桶;美国汽油库存总量2.4609亿桶,比前一周下降462万桶,截止3月8日当周,美国原油日均产量1200万桶,比前周日均产量减少10万桶,美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4685.1桶,减少67.2万桶。国际油价震荡偏强,激进者可回落试多,稳健者建议观望

操作策略:观望

 

沥青1906

基本面: 委内瑞拉国有石油公司PDVSA宣布海上运输紧急状态。根据彭博船期显示,委内瑞拉3-4月份对华到港量大幅减少。原料供应存在隐忧;沥青装置开工率上行,国产沥青供应小幅增加,但焦化利润明显优于沥青利润,焦化开工有望限制沥青产量;当前原料供应隐忧与沥青需求之间的博弈仍将延续。但当前市场供需关系依旧健康,将限制沥青向下调整的空间。北方天气转暖,南方雨水天气减少,市场需求逐步好转,利空因素较少,保持回落做多不变

操作策略:多单持有 3150做多 3100以下止损

 

甲醇 1905

基本面:甲醇港口总库存小幅回落,但仍处于近5年来高位。且消息称伊朗kaveh提前投产有3万吨左右船货发往国内,造成市场对港口库存去化担忧。叠加当前处于两会期间,国内装置检修推迟至3月中下旬,尾盘加速跳水跌破2600支撑至2550附近。但在3月中下旬国内检修预期以及3月20日久泰投产的刺激下,同时外盘装置检修期带来的进口减量,到港节奏放缓,后市将进入阶段性去库逻辑。传统下游季节性的复工快于市场预期,同时近期烯烃端开工率维持高位,对价格形成一定的支撑。短线震荡关注2550支撑,中线以2500支撑试多

操作策略:短线观望  中长线回落2500做多,止损2400,目标2750

 

pp1909

基本面:国内开工率继续高位运行,市场供应压力仍在。进口窗口收窄,但前期可观的进口利润,预计后市仍将持续面临进口冲击。从公布的检修计划看,聚丙烯整体检修量较少,石化库存季节性去库难度较大,库存结构发生转移,中游库存压力增大。但近期石化出厂价稳定,原料端丙烯、甲醇以及原油表现相对乐观有助市场信心。短期上游成本支撑和库存偏高博弈还将延续。中长期价格面临新增产能投产以及需求偏弱等压力,建议按照前期策略PP1909合约逢高布局空单

操作策略:做空PP1909合约8600-8650做空 止损8700以上

 

L1905

基本面:国内计划内检修装置有限,石化出货承压,多数企业库存高位承压运行;进口料港口库存累库有所放缓,进口贸易商积极降价出货;下游工厂开工积极性尚可,整体开工延续回暖趋势。农膜旺季尚在,支撑价格。短期看仍处震荡走势,建议观望

操作策略:观望

 

PTA 1905

基本面:华彬石化、利万聚酯装置重启,PTA开工率进一步提升,供应存在一定压力;恒力PX试车,未来成本端支撑逐步转弱,上周下游聚酯产销火爆,聚酯库存压力缓和,现金流情况亦有所缓和,短期供需平衡。后市检修,3月底4月初可能进入去库阶段,重点关注PX投产进展以及装置检修情况。短线注意调整需求,长线多单跌破6300位置止盈。若该位置企稳则继续做多。

操作策略:多单止盈  等待回落6400-6300附近继续做多,6300以下止损

 

EG 1906

基本面:3月份港口到货量减少,下游聚酯补库使得港口高库存现状得以缓解。但仍将压制上行空间,原料弱势拖累,聚酯产销再度下滑,市场供需格局利好难寻,宽幅震荡,建议观望

操作策略:观望

 

橡胶1905

基本面:沪胶基本面变化不大,未来关注点将逐渐向产区开割转移,云南在3月下旬或提前开割,从而供应释放预期会再度重来。周内原料价格坚挺,对现货有一定支撑。需求方面,下游维持合理库存按需买采。价格回落后,或以偏弱震荡为主,建议观望

操作策略:观望


农产品板块

豆粕1905

基本面/盘面:13日,CBOT前市豆价震荡,3月USDA报告中性偏空,巴西大豆产量调降力度没有预期大,豆价徘徊9美元附近,在大豆供大于求的格局下,价格横向波动,乏味,美元指数趋弱,但需防止豆价再次下滑。后市总体思路:市场后期将围绕贸易谈判以及南美大豆产量等问题拉锯,后市预计8.5-9.5美元震荡。CBOT大豆价格震荡,8.8美元平台获得支撑。13日5月合约期价报收9.01美元,当前走势震荡,区间中上游运行。1905油粕比2.226,油粕比低位震荡,油粕比处于低位震荡,油粕比1.9-2.4区间运行。13日张家港现货前市报价2480。国内现货豆粕近期走势企稳。

操作建议:豆粕1905  短多交易

 

豆粕期权 1905-C-2500

基本面/盘面:13日,豆粕期货基本面分析可参考上文。2500的看涨期权,成交放大,交投活跃度高,持仓13808手,日内增仓80手。豆粕期货下方有支撑,超跌反弹思路。

操作建议:观望 54多   49损

 

豆油1905

基本面/盘面:3月13日,张家港1豆前市报价5720。CBOT豆价前市震荡,原油继续震荡,USDA月度3月报告整体中性,CBOT豆价有8.8美元支撑,机构调低巴西大豆产量低于预期,CBOT大豆5月合约13日震荡,前市报收9.01美元,大豆期价延续震荡,8.8美元平台获得支撑,CBOT豆价近期逐步转强,震荡为主。近期,菜系出现调整,豆系获得一定补涨。国内05合约油粕比2.226,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油05 短多交易

 

棕榈油1905

基本面/盘面:3月13日BMD马棕榈前市低位震荡行情,马来棕油出口下滑,需求承压,5月合约期价震荡,近期马棕走势趋弱,观察马棕下方支撑。但是,国内油脂在地缘政治带动下出现走强,逐步传递至棕油市场。大连棕油期价低位震荡,近期油脂整体调整,后市关注消费面改善,棕油走势弱于豆油菜油,重心有下移,观察下方有效支撑。月线角度分析,棕油1月和2月企稳反弹,走势趋强。我们判断棕油后期逐步转强。12日张家港前市现货4520。

操作建议:1905合约 观望

 

棉花1905

基本面/盘面:棉花1905合约期价震荡行情,05合约期价重心上移,15200一线震荡,持仓减少,减仓8000手,13日期价报收15300附近,13日棉花期货价格依托15000平台震荡反弹,重心上移至15250平台,市场震荡,等待趋势形成,外盘走势止跌反弹,低位震荡。3月13日棉花328指数报收15563。美棉前市反弹,近期止跌迹象。棉花期货价格陷入调整,1905合约短多交易。

操作策略:1905合约,15300多  15260损

 

苹果1905

基本面/盘面:苹果1905合约期价震荡行情,05合约期价前市11200一线徘徊,重心平稳,期价10800平台支撑明显,13日期价11200附近,盘中有一定下跌迹象,期价高位震荡,减仓800手。13日期价报收11200附近,苹果期货价格重心平稳,下方有支撑迹象。苹果期价区间震荡10500-11500。3月13日全国产区苹果批发报价平稳,上海农批11.2元/公斤,上涨0元/公斤。苹果,1905合约观察下方支撑。

操作策略:1905合约,11444建立5%空单头寸  空单持有中

 

鸡蛋1905

基本面/盘面:鸡蛋1905合约期价冲高回落行情,5月合约期价重心上移,3490一线徘徊,持仓增加,增仓2000手,13日期价报收3460附近,期价企稳,有上攻,13日鸡蛋期货价格震荡为主,远月合约走势相对偏弱。3月13日全国产区鸡蛋报价反弹,河南漯河产区报3.1元/斤,反弹近0.1元/斤,下行乏力迹象明显。鸡蛋期货价格近期高位运行,谨慎做多。

操作策略:1905合约,观望 等待做反弹机会

 

纸浆1909

基本面/盘面:纸浆1909合约高位震荡走势,下跌0.9%,9月合约期价跌破5400,13日价格震荡,持仓小幅减少,减400手。13日,山东针浆现货报价近5500-5600。期价当前处于调整状态,观察下方支撑位。当前高位震荡,观望。

操作策略:1909合约 观望

 

黑色产业链

螺纹1905

基本面:根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据,2019年1-2月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品30501台,同比涨幅39.9%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)27400台,同比涨幅42.2%。出口销量3073台,同比涨幅21.8%

操作策略:观望,螺纹05合约夜盘价格弥补前期跳空缺口后再次向上,收盘于3800之上,目前仍处于区间震荡之中

 

热卷1905

基本面:13日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,市场成交整体一般。1500mm普碳钢卷主流报价3840-3850元/吨,1800mm宽卷报价在3960-3970元/吨。

操作策略:空单持有,热卷05合约向下触及3700后反弹,收盘价将要再次回涨至前期震荡区间,操作建议部分止盈,然后空单继续持有

 

铁矿1905

基本面:3月13日唐山市政府发布《关于解除重污染天气I级应急响应的通知》,要求从3月13日20时起解除重污染天气I级应急响应。此次预警共持续26天。

操作策略:多单持有,铁矿05合约处于30分级别回落,未来大概率仍有第二波30分级别上涨

 

焦炭1905

基本面:山西长治、临汾、河北邯郸、内蒙古乌海等部分地区已基本落实本次提降。因“两会”期间加大安监检查力度对运输有一定影响,内蒙古地区焦煤供应依旧偏紧。

操作策略:观望,焦炭05合约夜盘将弥补前期跳空缺口后价格回落,目前处于日线级别下跌趋势,未来或有第三波30分级别下跌,等待反弹做空

 

焦煤1905

基本面:生产方面,山西部分煤矿仍未复产,焦煤结构性差异逐渐凸显,低硫资源供给不足市场价格依然坚挺,而部分高硫偏瘦煤种则有因销售不畅库存累积,煤种行情分化明显。不过随着两会即将结束,煤矿将迎来集中复产期,预计届时炼焦煤供应偏紧的局面将有所缓解

操作策略:空单持有,焦煤05合约夜盘呈横盘震荡,价格再次触及区间低点后反弹,等待第三波30分级别下跌

 

动力煤1905

基本面: 港口方面,下游需求继续走弱,实际成交寥寥,环渤海整体库存回升,贸易商出货意愿较强,主流报价持续回落;产地方面,陕西榆林地区煤价平跌互现,销售略显一般,停产煤矿实际复产时间仍有待观察,内蒙古鄂尔多斯地区需求较好,即产即销,价格呈现震荡企稳

操作策略:空单持有,动煤05合约已跌破前期震荡区间低点,处于30分级别第二波下跌后震荡,591不是短期价格低点

 

有色金属

铜CU1905

外盘/基本面:美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施,而中美两国高层领导人亦表示可能达成贸易协议,市场情绪较为乐观。1月份中国铜冶炼厂现货TC/RC下滑至88.5美元/干吨,较去年12月的93.5美元/干吨减少了5.0美元/干吨,表明铜矿供应逐渐收紧。目前进口盈利窗口关闭,受节前备库影响,国内库存小增,短期铜价存在回调需求。预计沪铜 1905 主要波动在 48500-51200 元/吨。建议套期保值空单离场,短线多单介入。

操作策略:建议套期保值离场,短线多单介入。

 

锌ZN1905

外盘/基本面:节后贸易商陆续归市,下游消费暂未恢复,市场以出货为主,交投氛围较为平淡,成交寥寥。  国内外库存出现倒挂现象, LME 库存创 2008 年以来新低,国内库存大增 4万吨。 目前进口盈利窗口仍处于打开状态, 不过流入速度在减缓。持仓方面,沪锌主力1905合约前20名多头持仓70613手,日增7588手,空头持仓77187手,日增6665手,仍为净空持仓。套保者空单持有,关注沪锌主力 1905 合约 21000附近的支撑。

操作策略:操作上建议套保者空单持有,关注沪锌主力 1905 合约 21000附近的支撑。

 

镍NI1905

外盘/基本面:2月高镍生铁产量较1月环减4.89%至3.72万镍吨,主因2月生产天数减少,导致高镍生铁产量环比下滑;但山东大型镍生铁工厂新增产能逐渐放量,弥补了一部分减量。本周华南某不锈钢厂已在积极的备4月、5月的原料库存,交货期可至5.10日。后期除了仍需关注不锈钢价格成交、库存情况外,还需关注节后第一轮大规模补库需求何时进入尾声,若备货积极性不减,备货需求仍将支撑高镍生铁价格。短期镍价存在回调动能,关注沪镍1905合约10万点附近的支撑。

操作策略:短期镍价存在回调动能,关注沪镍1905合约10万点附近的支撑。

 

铝AL1905

外盘/基本面:对铝的消费呈现多元化趋势,各行业的铝需求占比均不超过25%。建筑、运输和包装这三大行业预计未来5年在全球范围内实现显著增长。例如,受新兴经济体财富增长、汽车轻型化、电动化等趋势影响,预计铝的运输需求将以3.9%的年复合增长率增长。电力部门也将为到2023年的需求增长作出重大贡献,特别是在印度,该国在此期间的需求预计增长近100万吨。操作上建议新多单持有,关注14200附近的压力。

操作策略:操作上建议沪铝多单持有,关注14200附近的压力。

 

金1906

外盘/基本面:周二(3月12日)美元走低,尽管就业市场供应紧俏,但美国通胀仍处于低位,数据显示美国2月CPI环比增长0.2%,这加大了美联储维持利率不变的可能性。英国首相特蕾莎梅的脱欧协议在议会被否决后,英镑剧烈震荡,收跌0.57%,较日高回落逾200点。金价上涨,现货黄金刷新3月1日以来高点至1302.3美元/盎司,美元指数疲软扶助推高了金价。操作上建议剩余黄金多单轻仓持有。

操作策略:操作上建议中线多单关注280附近的支撑。

 

银1906

外盘/基本面:周二(3月12日)美元走低,尽管就业市场供应紧俏,但美国通胀仍处于低位,数据显示美国2月CPI环比增长0.2%,这加大了美联储维持利率不变的可能性。英国首相特蕾莎梅的脱欧协议在议会被否决后,英镑剧烈震荡,收跌0.57%,较日高回落逾200点。金价上涨,现货黄金刷新3月1日以来高点至1302.3美元/盎司,美元指数疲软扶助推高了金价。操作上建议沪银暂时维持观望。

操作策略:操作上建议沪银暂时维持观望。

 

 

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                                           有色、黑色:021-60212729

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